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任泽平:现金是最危险的资产配置,华夏基金大幅减仓神雾节能|7.21牛熊机构行为早报

2017年07月21日 08:55 | 浏览 | 作者:牛熊君 |

   我们认为股票市场实际上背后是风险偏好,是高风险偏好还是低风险偏好,风险偏好的背后实际上是投资者结构,比如说以前在牛市里,有散户的钱、加杠杆的钱,这些都是高风险偏好,喜欢故事、喜欢烧钱的行业。但是现在这个市场是以公募基金、保险、存量资金为主,而且未来潜在的增量资金又来自于银行、保险,所以都是低风险偏好的,所以2017年务必重视业绩不要炒作故事,故事会被杀得很惨,但是有业绩的,无论是成长还是价值,都将被资本市场所尊重、认可,这是对于股票市场。

【可转债正股与估值的“双轮驱动” 公募二季度持仓由降转升】伴随着基金二季报的披露,绩优债基的投资策略也随之曝光。记者发现,二季度绩优债基多得益于包括可转债在内的权益类资产的较高仓位,而债基整体持有可转债的仓位也出现明显回升。分析人士指出,权益市场现在和未来几年的关键词都可能是确定性溢价的提高,而可转债下行风险可控的特点恰恰受益于此。虽然未来扩容压力仍大,但转债的估值底或将逐步抬升。

【机构对“神雾双雄”态度不一 华夏基金二季度大幅减仓神雾节能】截至今日,24只公募产品二季度增持了神雾环保与神雾节能,15只产品增持在5万股以上。华夏基金一季末有14只产品持有神雾环保。相比一季报数据,饱受“神雾双雄”股票负面影响困扰的华夏基金二季度只是小幅减仓了305.79万股神雾环保,大幅减仓神雾节能,共减持1959.29万股。

【任泽平:现金是最危险的资产配置】我们认为股票市场实际上背后是风险偏好,是高风险偏好还是低风险偏好,风险偏好的背后实际上是投资者结构,比如说以前在牛市里,有散户的钱、加杠杆的钱,这些都是高风险偏好,喜欢故事、喜欢烧钱的行业。但是现在这个市场是以公募基金、保险、存量资金为主,而且未来潜在的增量资金又来自于银行、保险,所以都是低风险偏好的,所以2017年务必重视业绩不要炒作故事,故事会被杀得很惨,但是有业绩的,无论是成长还是价值,都将被资本市场所尊重、认可,这是对于股票市场。

【沪港深基金二季度投资动向曝光:坚守高仓位 加仓“稀缺性”优质标的】今年以来,港股市场表现强劲,跑赢A股及大部分成熟市场股市,而重仓港股的沪港深基金业绩表现也相当亮眼。最新披露的基金二季报,使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光,多数基金在二季度坚守高仓位,并加仓了“稀缺性”优质标的,主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。

【多家跃跃欲试 外资私募巨头跑步入场】目前已先后有富达、瑞银两家外资机构完成了私募基金管理人备案。而据了解,其他诸多外资机构也跃跃欲试,正在计划申请开展私募业务。如纽银梅隆投资管理于7月4日宣布,公司已获得上海工商局批准在中国设立外商独资企业。今年5月,Vanguard集团也宣布在上海自由贸易区设立外商独资企业,并透露Vanguard会在将来的某个时间会提出申请,登记成为外商独资私募证券基金管理人。

【社保基金投资回报喜人 投资动向和理念都要关注】作为长期资金的代表,社保基金的一举一动备受市场关注。社保基金自成立以来的年均投资收益率8.37%,累计投资收益额8227.31亿元。从2009年到2016年,全国社保基金已经连续8年取得正收益。社保基金理事会公布的最近三年的年度报告:2016年基金权益投资收益额319.40亿元,投资收益率1.73%;2015年基金权益投资收益额2294.61亿元,投资收益率15.19%;2014年基金权益投资收益额1424.60亿元,投资收益率11.69%

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