机构主力追踪

茅台股价突破700元, 市场分歧加大, 800元触手可及还是加速赶顶?

2017年11月17日 11:00 | 浏览 | 作者:牛熊君 |

   2017年以来贵州茅台已经上涨117%,一路迈过400、500、600、700元关口。从2014年年初的89.94元低点以来,贵州茅台股价在2015年的牛市中表现并不算显眼,也因为如此在股灾期间回调也并不多,甚至在2016年初的熔断悲剧中也十分抗跌。但就是从熔断之时的200元左右开始一路攀升,不断创新高

茅台越受争议,股价越是疯狂。

11月16日,贵州茅台(600519.SH)股价突破700元大关。

牛熊交易室统计显示,2017年以来贵州茅台已经上涨117%,一路迈过400、500、600、700元关口。从2014年年初的89.94元低点以来,贵州茅台股价在2015年的牛市中表现并不算显眼,也因为如此在股灾期间回调也并不多,甚至在2016年初的熔断悲剧中也十分抗跌。但就是从熔断之时的200元左右开始一路攀升,不断创新高。

贵州茅台10月25日晚间发布三季报,公司前三季实现营收42,450,467,500.01元,同比增长59.40%,归属于上市公司股东的净利润19,983,846,984.10元,同比增60.31%。每股收益15.91元。

看多贵州茅台的投资人开心了, 高溪资产合伙人、牛熊交易室专栏作者陈继豪2017年不断撰文推介贵州茅台,其在最近一篇文章中提到,中国股市最贵的股票,茅台在众多质疑中屡创历史新高,茅台现象已经不能用传统的估值方法来研判它的价值了。茅台更多的体现价值体系在其内涵中的深刻变化。

还有人看得更高,10月以来,“看研报”平台上共有30份贵州茅台的公司研报,全部看多,其中提出目标价的有17份。这17份研报中,目标价在700元以上的有6份,最高目标价为800元。

而主要的依据在于2018-2019年的紧供应和2018的“提价时间窗口”等等。陈继豪认为,在供不应求的常态下,茅台酒产量今年和明年(2017-18)预计增长20%和15%,2018-2019年茅台酒产量略有减产(因2014-2015年基酒产量下降所致)。在经济增长消费拉动作用下,需增量滞局面难改,近期(2017-2019)以核心品牌带动系列产品增长为主,长期(2020年之后)核心品牌保持20%以上的复合年增长,系列酒和其它产品收益占比达20%或以上,综合复式增长爆发力度逐年加大。

陈继豪认为,未来十年,无茅不富!人们将会以拥有茅台股票为傲,就像美国人拥有伯克希尔•哈撒韦公司股票一样。

但也有分析师比较谨慎,对三季报中的增长考虑持续性的问题,虽然在目前的研报生态下,不大可能给出“卖出”或“负面”评级,但是仍然委婉地体现了良心。如民生证券陈柏儒,10月26日在茅台收盘价605元的情况下,他研报提出的合理价格600-660元,系统取了低值,也就是说,这个价格比当日收盘价还要低。

还有分析师在讨论,茅台股价是否在加速赶顶。譬如茅台股价第1个100元用了2235天,第2个100元用了2746天,第3个100元用了447天,第4个100元用了293天,第5个100元用了101天,第6个100元用了82天,第7个100元用了21天。

当然如果仔细斟酌起来,这张图表里应该用对数坐标即涨幅来验证是否加速赶顶。从行为金融上来说,一般市场上尚存在争议时,那么标的的股价还没到达顶部,还有些空间所在。

牛熊交易室将跟踪市场的分歧和争议。牛熊交易室认为,判断茅台股价的拐点,一是市场情绪,二是资金的流向。究竟是加速赶顶,还是尚有空间,股价会最终说明的。


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