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申万推荐2017年三大A股主线投资:基建+景气反转+新兴行业高成长

2016年11月25日 16:27 | 浏览 | 作者: |

   还有一个多月,2016年就要走完。2017年股市会怎么样,投资哪些主题?近期各大卖方纷纷召开2017年投资策略会,其中申万宏源证券发布了2017年行业配置展望。 申万宏源证券预测,2017年世界经济未能复苏,中国经济在一季度后仍会下行。但对A股市场仍然乐观,并推荐了基建、景气反转行业及新兴成长行业等三大投资主线。牛熊交易室(niuxiong2016)梳理要点与大家分享一下。

还有一个多月,2016年就要走完。2017年股市会怎么样,投资哪些主题?近期各大卖方纷纷召开2017年投资策略会,其中申万宏源证券发布了2017年行业配置展望。

申万宏源证券预测,2017年世界经济未能复苏,中国经济在一季度后仍会下行。但对A股市场仍然乐观,并推荐了基建、景气反转行业及新兴成长行业等三大投资主线。牛熊交易室(niuxiong2016)梳理要点与大家分享一下。

 

申万宏源2017年宏观预测:

投资下行,通胀全年温和可控,企业盈利预计2017Q1后重回下行趋势。

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表1:来源申万宏源研究

 

根据宏观预测,2017年投资或将逐季下滑,外需依然不景气,经济下行压力大。展望2017年,我们对一季度前的企业盈利充满信心,但1季度后企业盈利预计重回下行趋势。因为根据量、价和利的业绩分析框架,我们看到:

:地产投资下行和企业难以大规模补库存背景下,明年量难以再稳。

:PPI高点将在明年2月份,之后将逐月回落。

:非金融A股单季毛利最近2个季度环比均下滑,叠加原材料价格快速上涨已开始挤压中下游毛利,毛利率或已见顶。

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表2:来源申万宏源研究

 

另外,申万宏源预计2016年、2017年上市公司整体业绩增长5.8%、2.9%,非金融公司业绩分别增长21%、5.4%

 

聊完宏观,我们再来看看申万预测三大行业的投资主线:

政策扶持下的基建产业+传统产业中找景气反转子行业+新兴产业增长估值匹配的细分板块

 

主线一:政策扶持下的基建产业

经济企稳还有待新基建发力,新基建重点关注“PPP+轨交”、核电

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表3:来源申万宏源研究

 

主线二:传统产业中找景气反转子行业

受2011年中以来资产周转率下滑拖累影响,目前很多传统行业 ROE都处于09年以来的最低水平,而资产周转率的改善主要取决于需求收入的改善以及产能投放的边际变化情况。但是靠政策提振,一些细分行业有望回暖。

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表4:来源申万宏源研究

 

通过综合行业资本支出、产能利用率、企业库存占比和需求等角度后,我们看好需求和资本支出下降共振受益的轮胎产业链和配网自动化板块

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图1:来源申万宏源研究

 

主线三:新兴产业中精选增长估值匹配的细分板块

乐观的经济复苏预期暂时无法证伪,叠加成长股短期 还将受制于12月和2017年1月限售股解禁压力,因此强周期板块仍是A股2016Q4的主线,但展望2017 年周期先搭台,成长仍是“重头戏”,代表未来的新兴成长经过长时间调整,在2017年春节后可能迎来 “轻装上阵”行情。

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图2:来源申万宏源研究

 

新兴产业中精选增长估值匹配的细分板块中建议关注:

(1)工控安全:物联网与安全的融合,爆发前夜,保守预测至2020 年潜 在物联网安全市场空间为1200 亿元,达网络安全3 倍以上。

(2)云计算:阿里云连续6个单季度收入增速 超100%验证云模式可行性,国内云计算政策频出且涉及细节普遍超预期为云计算快速发展提供了保障, 2016Q3云计算板块利润增速高达77%,板块进入业绩兑现期。

(3)铜箔:下游锂电需求集中爆发,新增 产能受限叠加加工费上涨,高景气至少延续到2017年底。

(4)OLED材料:16年OLED器件同比增长40%; 17年苹果推动产能和出货量将迎来新高峰。

(5)医疗:医保目录调整为优势企业带来大机遇。

 

牛熊交易室认为,尽管申万对2017年国内宏观实体经济的复苏不报乐观,甚至认为后续经济还会继续下行探底,但是对金融市场却还算乐观。在投资策略上,既有确定性的政策带来的投资性机会,例如核电基建等;也有对基本面向好带来的机会,如轮胎与配网;更有新兴行业的成长股推荐。可谓是攻守兼备的策略了。虽然无法验证申万对2017年宏观分析的准确性,但是起码从策略上,还是相对稳健的。



PS:市场有风险,投资需谨慎。牛熊交易室生产的新闻资讯和数据分析均仅供参考,并不构成投资建议。


 

本文为|牛熊交易室  niuxiong2016  原创文章

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