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富国朱少醒十年精耕一只基金,富国天惠任期回报超8倍

2016年11月14日 13:24 | 浏览 | 作者:余隐 |

   牛熊交易室的“老炮儿”系列已至第五篇,今天关注的这位基金经理不仅从业经验丰富,还特别“专情”,十年间精耕一只基金,业绩也令人叹服。这位基金经理就是富国基金的朱少醒。

牛熊交易室的“老炮儿”系列已至第五篇,今天关注的这位基金经理不仅从业经验丰富,还特别“专情”,十年间精耕一只基金,业绩也令人叹服。这位基金经理就是富国基金的朱少醒。

 

十年精耕一只基金,任期回报超8

 

朱少醒学历颇高,为管理学博士,曾先后担任华夏证券研究所分析师、富国基金研究策划部分析师、富国基金产品开发主管,现兼任富国基金公司总经理助理、研究部总经理。

 

在朱少醒超十年的基金经理生涯中,仅管理过两只产品,分别为富国天惠成长混合LOF161005.OF)和基金汉盛(500005.OF)。其中,基金汉盛仅被其管理过一年多的时间,期间正好赶上2009年的那波牛市,虽任期涨幅达79.5%,但仍稍逊于大盘。

 

而朱少醒对富国天惠成长混合161005)这只基金却是从一而终,自200511月上任以来,中途从未换过基金经理,一管就是十年多。其任期业绩也是非常惊人,从2005年至今共实现了824.75%的收益,跑赢大盘639.41%

161005富国天惠成长混合基金

1:朱少醒富国基金历史管理产品列表;牛熊交易室,choice数据库

 

201011月卸任基金汉盛的基金经理后,朱少醒旗下就仅有富国天惠成长混合(161005)这一只产品了。牛熊交易室(niuxiong2016)整理了该产品自2013年至今同类收益排名情况,如下表。由表可知,富国天惠成长混合20132014年表现稳定,均进入同类前40%2015年表现更为亮眼,收益跻身同类前10%。但2016年以来,该产品表现欠佳,三季度收益也落于中下游水平。

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2:朱少醒在管股基排名情况;来源:牛熊交易室,choice数据库

 

三季度偏爱“喝酒吃奶”,机构深度博弈东方雨虹

 

朱少醒最近的操作情况如何呢?牛熊交易室(niuxiong2016)统计了三季度富国天惠成长混合(161005)重仓股的行业分布情况,如下图。由图可知,食品饮料板块取代了化工板块,成为了三季度该基金的第一重仓板块。同时,医药生物被大举增配,一跃成为第二重仓板块,占比达19%。三季度的重仓股还新进了表现较佳的建筑材料板块,配置比例达12%

161005富国天惠精选基金

1富国天惠成长混合(161005)重仓股行业分布情况;来源:牛熊交易室,choice数据库

 

同时,牛熊交易室(niuxiong2016)还整理了富国天惠成长混合三季度的重仓股,如下表。由表可知,该基金第一重仓股为国瓷材料(300258.SZ,但三季度遭减仓3439亿元(按季度均价估算),股价表现也较为疲弱,下跌了7.87%

 

同时我们可以发现,朱少醒偏爱“喝酒吃奶”,伊利股份(600887.SH)、五粮液(000858.SZ)和贵州茅台(600519.SH)在三季度都被增持,但这三只食品饮料行业的个股三季度并无表现,反而是10月以来涨幅较好。

 

三季度重仓个股中,表现最好的就是PPP概念股东方雨虹(002271.SH),股价上涨了49%。但值得注意的是,该股在四季度第一个工作日股价就遭遇大跌,翻看当天的龙湖榜数据可知,买卖前五的席位中,机构席位占了9成,可见机构之间的博弈非常激烈。

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3:富国天惠成长混合三季度重仓股;来源:牛熊交易室,choice数据库

 

大商股份累计重仓达12个季度,淡化择时风格鲜明

 

为了考察朱少醒的持股习惯,牛熊交易室(niuxiong2016)统计了富国天惠成长混合自2013年以来重仓股被累计重仓持有的季度数,如下图。由图可知,该基金轮换重仓股的速度较快,34%的个股仅被持有一季就被替换。但同时,也有相当比例的个股被较长期的持有。这44只重仓股中,有8只个股累计重仓时间超过5个季度,其中朱少醒最“钟爱”的个股为大商股份(600694.SH,被累计重仓时间达12个季度。

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2富国天惠成长混合(161005)个股累计重仓季度数统计;来源:牛熊交易室,choice数据库

 

同时,牛熊交易室(niuxiong2016)还统计了富国天惠成长混合(161005)2014年以来前十大重仓股占股票总市值比和基金整体股票仓位的情况,如下图。由图可知,该基金的重仓股占股票市值的比例较为稳定,多数季度在45%左右,相比其他基金经理管理的基金来说集中度适中。

 

朱少醒也有鲜明的“淡化择时,精选个股”的风格。从基金的历史仓位来看,该基金一直以来皆保持较高的股票仓位,2014年以来的平均股票仓位达94%,近乎满仓。同时,从几乎水平的仓位曲线来看,朱少醒确实在“淡化择时”方面做到了极致。

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3:富国天惠成长混合季度股票持仓情况;来源:牛熊交易室,choice数据库

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