机构主力追踪

清盘式减持猛于虎,新华社连发三文批判,警惕2016年最后45天的5038亿限售解禁

2016年11月14日 09:07 | 浏览 | 作者:牛熊君 |

   创始家族不留一股、无一人在集团任职,公司更名易主、股价与减持谜一样的合拍……去年净利润不足1亿元的吉林永大集团(002622.SZ),其创始家族两年不到减持套现至少62亿元......

        创始家族不留一股、无一人在集团任职,公司更名易主、股价与减持谜一样的合拍……去年净利润不足1亿元的吉林永大集团(002622.SZ),其创始家族两年不到减持套现至少62亿元......


       这样的一幕发生在A股市场,简直是把A股市场当做提款机。2016年以来,A股市场上半年持续升温的上市公司股东减持潮,进入下半年后似乎愈加“疯狂”。在减持家数和规模猛增的同时,“清仓式减持”频频出现。


        统计显示,截至10月末,下半年以来沪深两市近700家上市公司发布2557份减持公告,其中15家上市公司重要股东减持套现金额在10亿元以上,减持过亿的公司超过200家。11月10日晚,新华社连发三篇文章对市场当前的减持潮进行了批判。


A股虽然在11月11日摸上了3200点,但这样的减持会不会影响市场上行呢?


从A股历史表现来看,四季度历来都是解禁、定增的高峰期,但今年解禁数量之大还是引人担忧。牛熊交易室梳理发现,11月下本月市场将迎来675亿元的解禁,12月解禁总市值高达4363亿元,触及2016年全年解禁量的顶峰,即2016年最后45天中有5038亿元限售解禁。如此放量解禁,难免会引起投资者对大股东减持的担忧。

 

在二级市场上,6月和12月是解禁高峰期。10月份两市共有215只个股发生二级市场重要股东增减持,合计净减持额为36.18亿元。这一数额相对于9月份净减持额257.31亿元明显减少。

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图1:解禁资金规模单位:亿元)

 

年底净减持规模估计超过300亿元

 

二级市场上,在11月3日-9日累计净减持0.26 亿(10月37-11月2日净减持38.85 亿)。11月3日-9日二级市场累计增持55.81 亿,其中恒大再度增持万科A 1.62 亿股,共计40.62亿元,持股比例达8.285%;3日-9日累计减持56.07 亿,累计净减持0.26亿。其中净减持幅度前五的个股是:国元证券、吴通控股、立讯精密、众兴菌业、南玻A。

 

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图2:净减持较多的个股(单位:亿元)

 

11月下半月合计674.59亿大规模资金解禁


2016年的最后两个月共有234只个股涉及解禁。其中,共有165只解禁股属于定向增发机构配售股份,有34只个股属于首发原股东限售股份,有17只个股属于股权激励限售股份,还有10只个股属于追加承诺限售股份上市流通。其余4种类型的解禁股个股数目则均未超过5只。

 

11月下半月市场将分别迎来428.67 亿、245.92 亿的潜在解禁压力规模。其中11月14日-20日解禁资金中定增解禁规模约为337.34 亿。解禁个股方面,11月下半月解禁市值(绝对额)较大的个股有:红阳能源、罗平锌电、中钨高新、康欣新材、利源精制。


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图3:未来两周解禁市值较多个股

 

牛熊交易室认为,尽管首发原股东和定增解禁两者都有减持套现的动机,但相比之下,定增对象期望通过减持获得短期收益的概率更大,而原股东更多的是追求公司的长期回报,属于战略投资者,投资者不必对首发原股东的解禁持太多的担心。


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