机构主力追踪

万华化学上两大顶级私募三季度现分歧:淡水泉咬定收获浮盈2亿,重阳不再重仓

2016年10月27日 17:19 | 浏览 | 作者:股小兔 |

   万华化学2016年三季度报显示,淡水泉赵军旗下三只产品淡水泉精选1期、淡水泉成长1期、投资精英之淡水泉(A类)合计持有万华化学(600309.SH)6365.44万股,持仓市值合计13.09亿元,由于三季度A股二级市场的良好表现,本期市值比上期净赚2.08亿元。而从目前已披露的万华化学三季报来看,重阳已减持退出前十大流通股股东之列。

上市公司2016年三季报正在密集披露中,私募大佬们三季度持股情况也陆续浮出水面。作为国内首家机构行为大数据研究机构,牛熊交易室(niuxiong2016)紧跟机构主力动向,监测三季度明星私募持股变动,让牛熊粉们先睹为快。

信奉逆向投资,崇尚长期价值,这些都是淡水泉的代名词。在淡水泉创始人赵军看来,价值投资有22字真言:“可持续的投资能力”是创造长期价值的根本,“坚持经验和适应变化之间的平衡”是实现长期价值的关键。遵循价值投资的原则,淡水泉从浩渺股海之中选出了那些被低估的价值股,又是如何步步为营潜入个股十大流通股东之列呢?牛熊君带您走近私募大佬的经典案例。

根据choice统计,目前淡水泉旗下109只基金产品,其中,赵军在管的产品有45只。而赵军在管产品中,淡水泉成长1期表现最为出彩,任职回报高达393.35%。截至10月27日,位列淡水泉下产品重仓持股前五的分别是万华化学(600309.SH)、歌尔股份(002241.SZ)、天士力(600535.SH)、海大集团(002311.SZ)和红太阳(000525.SZ)。

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表1 赵军在管产品明细(部分)(截至10月27日,数据来源:choice数据库,牛熊交易室)

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表2 淡水泉旗下产品重仓持股TOP5(截至10月27日,数据来源:choice数据库,牛熊交易室)

淡水泉投资赵军与重阳投资裘国根联手进驻的万华化学,一度被誉为私募最爱3只股之一。牛熊交易室(niuxiong2016)监测发现,万华化学2016年三季度报显示,淡水泉赵军旗下三只产品淡水泉精选1期、淡水泉成长1期、投资精英之淡水泉(A类)合计持有万华化学(600309.SH)6365.44万股,持仓市值合计13.09亿元,由于三季度A股二级市场的良好表现,本期市值比上期净赚2.08亿元,收益十分可观。

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表3 淡水泉旗下产品对万华化学持股明细(截至10月27日,数据来源:choice数据库,牛熊交易室)

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图1 淡水泉旗下产品逐步进驻万华化学(截至10月27日,数据来源:choice数据库,牛熊交易室)

有关淡水泉与万华化学的故事,可以从2015年二季度说起。2015年二季度,万华化学股价从每股23元最高上涨至29元,突破2007年的高位,此期间淡水泉精选1期和成长1期新进,期末持股总数量为3380.66万股,之后又分别在2015年三季度、四季度以及2016年一季度多个产品进行增持。从万华化学行情图也可看出,2016年三季度开始万华化学明显跑赢上证综指,且仅三季度股价涨幅18.84%,而因万华化学的市场良好表现使得淡水泉三季度较上期浮盈2.08亿元。

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图2 万华化学与上证综指行情图(截至10月26日,数据来源:choice数据库,牛熊交易室)

不过淡水泉持有万华化学也并非一帆风顺,2015年二季度淡水泉成长1期和精选1期新进持股时万华化学股价处于高位,再加之2015年股灾期间万华化学股价也受影响而下跌,使得淡水泉持有万华化学的成本较高,大大降低了其投资收益率。

有意思的是,2015年四季度,淡水泉旗下投资精英(A类)新进万华化学1773.85万股,重阳投资新进2207.10万股,成为万华化学前十大流通股股东之一,而从目前已披露的万华化学三季报来看,淡水泉旗下产品持股不变,而重阳已减持退出前十大流通股股东之列。两大私募对万华化学的态度似乎出现分歧。不过按照淡水泉价值投资的理念,牛熊君认为淡水泉很大可能还会继续持有万华化学。

对于私募大佬赵军的操作思路,市场人士普遍认为,作为私募界的常青“元老”,淡水泉投资风格相对稳健,更看重公司的基本面,喜欢成长型的股票,赵军偏好低估值且具有一定成长性的公司。

万华化学作为国内聚氨酯行业的龙头企业,其产品广受业内认可且行业技术壁垒极高,具有一定的定价权,同行业竞争优势明显。

根据公司2016年三季报,公司前三季度营业收入为209.32亿元,比上年同期增加41.55%,归属上市公司股东的净利润为25.00亿元,比上年同期增加74.14%。业绩表现十分优异,将对股价形成一定的利好。且公司今年7月获得证监会批复同意定增,拟扩大产能规模,优化产能结构。另一方面,公司2015年PE为24倍,而2016~2018年PE估计仅为16倍、13倍、11倍,估值确实较低。牛熊君猜测,私募基金大佬赵军是否正是看上了这些,故而积极进驻呢?

目前来看,四季度淡水泉预计仍将继续持有万华化学,当然,这些猜测还需要结合更多数据监测以及信息挖掘来支撑。更多有关明星大佬的动向问题,牛熊交易室会持续关注。

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作者:股小兔

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