机构主力追踪

A股又多了些阳光?地产调控大招后可重点关注这些行业和个股

2016年10月17日 11:51 | 浏览 | 作者:牛熊君 |

   本轮地产调控后,从上周的行业表现来看,风格已经悄然变化:地产链(地产、家电、有色、建材)等行业涨幅靠后;除PPP带动的建筑、机械行业外,TMT、军工等成长行业表现更优。

十一长假期间,市场可谓利空频出。上周,牛熊交易室援引海通证券首席策略分析师荀玉根的观点指出,尽管利空频出,但A股主要指数在节后前两个交易均现显著上涨,称这或许表明利空很大程度被市场“Price In”了,并认为A股一个更乐观的未来值得期待。

昨日,这位业内知名的策略分析师所带领的团队又在最新的研报中强化上述对A股相对乐观的判读,指出在目前的市场情况下,踌躇不前的A股又“仿佛多了些阳光”,强调后市需重点关注12月美联储加息节奏和力度及国内政策走向。

牛熊交易室(niuxiong2016)将荀玉根团队最新分析报告内容与A股相关的重点梳理如下,以供投资者参考:

A股仿佛多了些阳光

报告首先重申了上周的观点,即:市场整体上震荡蓄势,区间向上扩大的概率更大。

报告认为,上周国内方面混改推进表明国企改革出现新的进展,对于踟蹰不前的A股而言,仿佛多了些阳光。

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报告继续维持此前关于A股中期震荡、短期有望向上突破窄幅震荡的区间的判断,称市场目前已从单边下跌演变为区间震荡,目前看市场仍在震荡蓄势期。

报告指出,从当前A股窄幅波动的持续时间来看,目前已基本达到了历史极限值,未来波幅向上扩大的概率更大。

荀玉根团队认为,国庆节后市场遇多重利空不跌反涨,说明大部分利空已被消化,底部区域从1月底的2600点、5月底的2800点,已经被逐步抬高,向下打破需要很大的新利空,目前没看到迹象。

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沪指底部逐步抬高,来源:海通策略

至于市场窄幅震荡后向上突破所需要催化剂,报告列举了2012年的突破伴随十八大后市场对新一届领导人的改革和转型决心充满信心,2013年的突破伴随沪港通落地及周永康立案调查,市场对改革预期增强。

如今,混改推进表露出的国企改革出现新的进展展示出消息面的积极变化。此外,10月14日李克强总理主持国务院常务会议部署持续深化商事制度改革,将更大降低创业创新制度性成本,意味着后续改革、创新力度有望加大。报告指出,这些都有可能成为新的催化剂。

当然,报告也强调,A股行情后续走势仍需跟踪12月美联储加息的节奏和力度,以及国内政策变动。

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美联储加息概率,来源:海通宏观

地产调控大招后的行业偏向

荀玉根团队在报告中重点提及了在新一轮地产调控过后,A股市场可重点关注的行业板块,并基于历史走势的角度,指出在地产调控后市场行业偏好风格会发生变化。

报告称:

2005-2008地产调控期间,由经济增长强劲,调控旨在控制房价上涨速度,地产链基本面本身优异,股价影响不大;

随后的2010-11年、2013年地产调控,房地产销售、投资增速均出现了回落,地产链相关行业表现较差。分时间段来看:

2010-11年地产调控政策出台期间,基金持仓中地产产业链(地产、建材、钢铁、煤炭、有色等)占比从15.6%降至12.3%;

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2010-11年地产调控期间行业表现,来源:海通策略

2013年地产调控政策出台期间,地产产业链占比从16%下降至5.6%,TMT行业(电子、通信、传媒、计算机等)占比从7.6%升至21.4%。

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2013年地产调控期间行业表现,来源:海通策略

报告指出,本轮地产调控后,从上周的行业表现来看,风格已经悄然变化:地产链(地产、家电、有色、建材)等行业涨幅靠后;除PPP带动的建筑、机械行业外,TMT、军工等成长行业表现更优。

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申万一级行业上周表现,来源:海通策略

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概念板块上周表现,数据整理:海通宏观

具体到标的行情,报告认为,本轮地产调控政策过后,市场风格将可能转向业绩及改革等热点,报告指出2016年至今震荡市中估值适中(PE20-50倍)、净利润增速较好(大于20%)、估值与业绩匹配度(PEG 0-2)较佳的股票涨幅更好。

报告重点提及了上周最为引人关注国企改革混改试点,并认为作为央企混改的标志性个案——中国联通混改方案一旦落实,具有较强的示范效应,国企改革望持续推进。

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中国联通股价走势图

海通策略:重点关注25支成长股

上文中,牛熊交易室(niuxiong2016)提及,海通证券维持当前A股中期震荡、短期向上突破概率更大的判断,且认为本轮地产调控政策过后,市场行业偏向将发生转变。基于上述判断,海通荀玉根策略团队在报告中给出了其后市因对策略,即:消费+成长,同时关注国企改革。

报告提及,基于中期仍是震荡格局的判断,业绩仍是后续选股的重要依据。海通策略团队认为,市场在2016年又重回业绩主导行情,地产政策收紧后,此风格特征会更明显。

为次,海通策略团队为后市给出了消费+成长的推荐配置,并列举了海通行业研究给出的三季报增速有望大于100%的子板块,包括普碳钢、养殖、饲料、新能源汽车产业链、电解铝、维生素、粘胶、炼油化工、云计算大数据等。

个股方面,报告推荐了海通证券行业研究团队列举的业绩靠谱的成长股25支个股(见下表):

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业绩靠谱的25只成长股,来源:海通策略

另外,荀玉根所领导的海通策略团队还在此份报告中强调后市主题方面可重点关注国企改革概念,留意相关政策的进程,特别上报告上文提及的混合所有制改革方面的突破,概念股包括央企的中国联通、地方国企中上海的三爱富(600636.SH)均是标志性的个股,可重点关注。

更多与国内卖方研究报告相关内容的消息,牛熊交易室(niuxiong2016)将持续跟踪关注。

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