机构主力追踪

基金喊“土豪”险资来接盘,险资却说谁傻谁......

2016年09月12日 17:02 | 浏览 | 作者:牛熊君 |

   G20峰会刚落,西湖就被汹涌的群众们攻陷了。同样稳字当头的股市,在9月9日振幅创下14年来的新低,虽在年线压制之下,但市场看起来似乎尽在掌握之中,不料上周五晚海外市场的暴跌让A股12日开盘就暴跌,一度回到2999。

G20峰会刚落,西湖就被汹涌的群众们攻陷了。同样稳字当头的股市,在9月9日振幅创下14年来的新低,虽在年线压制之下,但市场看起来似乎尽在掌握之中,不料上周五晚海外市场的暴跌让A股12日开盘就暴跌,一度回到2999。


好吧,证监会9月9日一声资本市场服务国家脱贫攻坚的号角,今天市场就买单了。资本市场服务实体经济无可厚非,但A股市场陷得太深了,上世纪90年代末IPO为国企脱困服务,留下多少后遗症。


这些不说也罢,说多了许小年估计又会想着将股市推倒重来。3000点的关口,投资者都在干啥呢?作为国内首家机构行为大数据研究机构,牛熊交易室(niuxiong2016)专注机构投资者的行为研究,看看这些掌握大量资金和信息优势的机构是怎么想的。


广发证券首席策略分析师陈杰在周末的研报中写到,“我们近期和公募、私募、保险投资者进行了广泛交流,发现公募基金的仓位普遍在82%~83%左右,而私募普遍也保持着三到四成左右的中性仓位,虽然近期市场上的赚钱效应很差,但他们却仍然不愿意减仓,一个重要的原因是盼着保险机构来‘接盘’”。

 

 

图1:牛熊交易室(niuxiong2016)公募基金仓位监测,9月9日仓位在72%  

 

那么,实际上公募基金仓位如何呢?根据牛熊交易室的公募基金仓位监测(样本包括发行1年以上的超过900只的股基和偏股型基金)显示,截至9月9日,公募基金仓位大约在72%。


而且从上图看,8月以来公募基金整体仓位是在下降的。自己抛卖股票,却想着险资接盘,公私募为何这么想,原来他们认为保险机构由于还没有完成全年业绩考核目标,因此在最后一个季度一定会被逼着进场。


牛熊交易室(niuxiong2016)估计很多险资的投资总监看到这段会很不爽,什么道理,难道我们险资天生就是个接盘侠吗?虽然我们险资在市场上一直以“买买买”的土豪形象出现。


这似乎是投资圈的一个惯性现象,记得两年前我和上海某险资的投资经理聊起当时市场中期待险资加仓的事,朋友一脸不屑的说,“他们都把我们险资当傻子吗?”


牛熊交易室(niuxiong2016)根据2016年中报统计显示,机构投资者占据的A股筹码已达25%,比2015年底增加2个百分点,这增加的主要就是来自于险资和社保,所以也就难怪大家都觉得险资不差钱了。


 

图2:A股2016年中报投资者结构

 

那么险资是怎么想的呢?保险机构给广发的答复是,他们很淡定,甚至很多大保险机构在近期一看到市场反弹的时候反而还会进一步减仓——其实很多保险机构都已认为今年很难再有趋势性的上涨让他们“一口吃到饱”,因此他们会选择不断做“小波段”,通过高抛低吸来“积小胜为大胜”。


你瞧瞧,自从刘主席上任以来,一系列的打击借壳重组概念炒作之风,割了投机的蛋却并没有竖起价值投资的旗,反而连这些险资都开始做T了,活脱脱的机构散户化。


当然机构也有难言之隐,8月里和一券商资管的投资总监聊,去年股灾以来接连千股跌停,机构也被跌怕了,因而仓位一旦变动起来就非常的凶猛。聊起某些私募管理规模也不少,但一日之内五成的仓位变化今年是挺平常的事。


 所以当前的僵局也就形成了,公募私募机构因为在等待着保险接盘而不再愿意轻易交出手中的筹码,因此抛压较少;而保险机构又因为在等待着“跌透”再抄底,因此现在也没有买盘。


指望散户来接盘吗?经验而言,市场胶着之时,大部分散户是被套的,很多人会习惯性的卧倒装死,而且基于2016年中报统计,散户投资者持股占比占从2015年底的50.4%降至2016年中的47.7%,这2.7个百分点的下降哪里去了?自然是伤痛了离场了些,另外从短期的银证转账和活跃账户比例看,散户也跑掉和休眠了了一部分。


当市场中一部分人指望别人来接盘推涨,另一部分又学聪明了做T,还有一部分人对市场冷淡了,市场还能有多大空间呢?虽说决定美联储加息与否的非农数据一波三折像个跛脚的鸭子一样,但这是一直以来的常态,美联储的加息计划已经推迟了1年多,还有多少时间和空间可推迟?


这个风险可比证监会扶贫来得大多了。


PS:市场有风险,投资需谨慎。牛熊交易室生产的新闻资讯和数据分析均仅供参考,并不构成投资建议。




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