机构主力追踪

“猪队友”深铁竟卖了万科?抽屉协议下的万科之争路在何方

2016年09月12日 10:23 | 浏览 | 作者: |

   万科股权之争在已经过去的夏天为A股市场带来了不少“爆点”,也一度促使整个中国股市为之波动。然而,在进入9月过后,正值市场对此关注度稍有平息之际,有关于万科之争的“爆炸性”新闻又来,涉事方深铁牵出的“抽屉协议”令万科方面再度疲于招架。

万科股权之争在已经过去的夏天为A股市场带来了不少“爆点”,也一度促使整个中国股市为之波动。然而,在进入9月过后,正值市场对此关注度稍有平息之际,有关于万科之争的“爆炸性”新闻又来,涉事方深铁牵出的“抽屉协议”令万科方面再度疲于招架。

借此东风,牛熊交易室(niuxiong2016)也带来万科系列第26篇文章,继续深扒剧情趋于“狗血”的万科之争的最新动向,看看被“猪队友”坑了的万科会如何收拾残局。

万科董事长王石

今日(9月12日)早间,牛熊君(niuxiongjun)看到一则消息,万科A(000002.SZ)大早对外发布公告,称经多方确认、核实,公司与深圳地铁集团之间不存在以协议或其他任何形式达成的对赌安排或意向。

牛熊交易室(niuxiong2016)梳理的消息显示,在上周五(9月9日)收盘后,有国内媒体报道,深圳市地铁集团董事长林茂德自曝与万科重组存在对赌协议,此爆料将深陷股权之争且好不容易短暂脱离市场视线的万科再度推向了舆论的风口浪尖。

具体来看,媒体上周五报道称,在9月8日国家发改委城市轨道交通投融资机制创新研讨会上,林茂德表示:

我们正在参与一个上市公司的事,但是又不能多说,很多人问我为什么要参与:

第一,我跟它对赌,我们持有你20多亿股后,必须保持每年(每一股)分一块钱给我,每年都要分20亿给我,相当于现金流很好;

第二,它过去20多年增长100多倍,它未来十年增长1倍我就赚500亿,增长2倍我就赚1000亿,我贷款就有还款来源了。

毫无疑问,深铁董事长突然曝出的“抽屉协议”是极具爆点性的,撇开万科股权之争风口尚未完全淡去的现状不讲,其对万科自身重组深铁集团的方案增添的不确定性影响便足以成为当下平静市场的谈资所在。

对于上述报道,万科方面于周一开盘前作出反应,除了牛熊交易室(niuxiong2016)上述提及的大致内容外,万科A今日发布的公告还表示:

根据地铁集团给本公司的复函,上述发言是地铁集团按照市场化原则,基于该上市公司以往优秀业绩表现及分红政策,以及对“轨道+物业”发展模式的信心,做出的投资回报设想。该投资回报设想是地铁集团判断长期重大股权投资之可行性的重要依据之一。

简而言之,牛熊交易室(niuxiong2016)认为万科方面的回复可以总结如下,即:

深铁所谓的“对赌”乃是地铁集团对于被投资公司投后管理、投资期望和投后回报的设想。


万科方面给出的回复似乎也得到了市场的认可,牛熊交易室(niuxiong2016)监测的盘后行情数据显示,受“抽屉协议”拖累,万科A股股价日内在开盘大跌超2%后,于午后迎来大幅反弹,短期的放量急升带动股价一举翻红,并至终盘维持了1.42%的升幅,报于23.5元,日成交32亿元,日间主力净流入2.2亿元。

图:万科A股价分时图

实际上,在抽屉协议曝出后,从各方面来看,对赌协议都会给尚处风口的万科带来负面影响。


按照媒体梳理的律师方观点,首先,由于对赌协议未在6月18日的重组方案中披露,其属于重要交易条款,因而将构成信息披露违规,涉嫌构成虚假陈述。如抽屉协议属实,万科有可能会面临监管部门的处罚,还将面临大量的投资者诉讼。

其次,牛熊交易室(niuxiong2016)认为,如果上述抽屉协议果真存在,除了法律方面的原因将使万科的重组计划难上加难外,该协议本身也会再度降低万科及管理层的公众形象,对于重组方案的继续推进肯定是不利的。

另外,对于重组预案,自6月中下旬以来,作为万科大股东的宝能系及华润方面便双双公开开反对重组,且这些重要股东至今尚未就交易方案达成共识。恒大方面自8月大举买入万科A股权并成为第三大流通股股东后,也未就该预案明确表态。如今,在抽屉协议下,上述三方会否借此发难,亦未可知。

当然,在牛熊交易室(niuxiong2016)看来,作为被认为是重组“受益方”的深铁此时选择曝出如此重料,其背后的意图值得玩味,难道又是风口转向的标志?

值得留意的是,在9月8日的表态中,林茂德还表示,深铁已经为入股万科方案失败做好第二手准备:将地铁上盖资产培育成熟后提前收购国资上市壳公司,实现借壳上市。

后续更多有关于万科股权之争最新进展的相关报道,牛熊交易室(niuxiong2016)将持续关注。




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