机构大咖专栏

市场上涨了,散户却跑了?

2016年07月14日 10:40 | 浏览 | 作者:扬韬 |

   



今天(编者注:7月13日)市场没什么悬念地往上冲,但后劲儿不足,下午的回落有点大。创业板指数显著强于大盘股,涨幅1.6%,而沪深300指数虽然涨幅小,却创下了股灾以来的新高——4月13日的高点3296点,而今日最高3300点,在众多指数中最先体现牛市氛围。按照惯性,其它指数会陆续跟上来,上证指数越过3100点、创业板指数越过2330点都指日可待。


在行情向好的紧要关头,散户们却在减仓。来自中证登的数据显示,上周末持有A股的账户数4976.24万,比前一周下降近20万户。与去年8月24日的最高5097万相比,减少了120万。即便与5月9日的数据也减少了62万户。


散户持仓数量下降,是市场行情将持续转暖的先兆性指标。在中国,股民人数世界第一,而散户的基本特点就是买进并持有,套牢之后长期持有。所以,持仓账户数理应保持长期向上。但历史上,散户在两种情况下会减仓,由此导致持仓账户数量下降:


一、长期的下跌之后,初期反弹阶段。长期下跌、不断抄底、持续套牢,总算出现一点反弹行情了,散户总算抓住救命稻草了,所以赶紧出货,由此导致持仓账户数量不断下降。而这往往是大行情的前兆。


如图,这是2008年大熊市阶段见底后的表现,到2009年1月19日,上证指数已经连续三周收阳线,但持仓账户数在这三周减少了66万户,从4739万降低到4673万。然后,下一周指数大涨9.57%,而持仓账户继续大减到4626万。再然后,大反弹行情就开始了。


二、如果行情长期震荡盘整,就是不往上突破,持仓的散户最终失去耐心,纷纷选择离场,并在卖出股票后发誓再也不买股票了。这种情况下,散户的减仓会持续较长时间,行情也不容易有大的突破。


如图,这是2012年5月之后,市场长期横向整理,持续时间2年之久。在这期间,持仓账户数从5680万户竟然持续下降到5260万户。更重要的是,这个图后面就是一轮超级大牛市,而散户的减仓行为持续到2015年3月,最低持仓账户数只有3957万——相比2011年7月的高点,有近2000万个A股账户清仓卖完了股票。放大视野去看,这个期间上证指数从2700点最低跌到1870点,而后反弹到3700点。散户平均减仓的位置在2400点左右。


然后,散户就在3700点以上重新加仓。一直到5178点,持仓账户数增加了1000万。股灾开始了,散户继续抄底,在2015年8月24日达到5097万户的历史次高点。然后,股市震荡下行,散户减仓,结果出现反弹。散户再加仓,又开始股灾。散户加仓到今年1月,加不大动了。现在行情刚开始涨,又开始减仓了。


减仓之后干什么去了呢?散户们把资金转走了。来自投资者保护基金网站的数据显示,上周证券保证金余额出现了连续第三个周的减少,三周累计转走保证金1045亿元——看看,股市行情是周线二连阳,持仓账户数减少了30万。这表明他们卖出股票,转走资金,另一些股民则新开户买进股票并转入资金。这么去算,则实际离场的股民人数可能超过50万,转走资金可能超过2000亿元,人均40万,还算是大户呢。



看上图,周线已经三连阳了。下面的黄线就是持仓账户数。面对这种局面,你会有什么结论呢?


在一部分散户斩仓离场的同时,还有一部分散户神经错乱,连续两天竟然有近800万元资金在买进欣泰电器。这个铁定要退市并且可能永不回股市的东西,竟然有那么多散户热衷而去抄底,除了说中国的散户智商低还能有什么结论呢?要知道,这个股票假设你要博它破产清算有价值,股价最起码得跌到3元以下才有可能去博一把。在12元以上竟然有人去买,不知是哪根神经搭错了,还是命中注定要破财。


当然,这一轮行情也有一个特殊情况,就是大家的持仓仓位没有降下来。《扬韬略》微信公众号的粉丝可能受我影响,仓位比较重。微博的调查持仓也达到60%。这有点不寻常。未来两天我会分析一下出现这种情况的原因。


扬韬略持仓调查模型:仍持多单,开仓3016点。暂无止盈止损位。








相关新闻
我要评论
顶 3 踩 3
评论列表
作者:扬韬

© 沪ICP备16020457号-1

牛熊交易室微信
扫一扫关注
牛熊君微信(客服)
扫码添加客服微信