机构大咖专栏

联储表态鹰派,加息预期上升

2017年03月01日 09:52 | 浏览 | 作者:王涵 |

   习近平主持召开中央财经领导小组第15次会议,研究推动落实经济领域重点工作;外管局将加强外汇市场的监管,打击外汇违法和违规行为;联储官员表态偏鹰,部分官员强调3月加息存在可能;3月加息预期从36%上升至48%,5月由59%上升至65%;法国总统大选候选人马克隆民调支持率走高,市场担忧略有缓和。

摘要:

1)习近平主持召开中央财经领导小组第15次会议,研究推动落实经济领域重点工作;

2)外管局将加强外汇市场的监管,打击外汇违法和违规行为;

3)联储官员表态偏鹰,部分官员强调3月加息存在可能;

4)3月加息预期从36%上升至48%,5月由59%上升至65%;

5)法国总统大选候选人马克隆民调支持率走高,市场担忧略有缓和。


国内政策雷达图

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红色:本周有偏宽松的政策;蓝色:本周有偏紧缩的政策;黄色:本周有改革转型的政策;灰色:本周无重大政策。


国内

习近平主持召开中央财经领导小组第十五次会议,强调今年经济工作将坚持稳中求进的基调,确保经济平稳健康发展,促进经济提质增效,深化供给侧结构性改革;同时防控金融风险,加强宏观审慎监管; 深入推进去产能;建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制; 振兴制造业。预计后续各部委将陆续政策出台配合相应工作的推进。


注重金融防风险。2月26日,外管局网站称今年将加强外汇市场的监管,严厉打击外汇违法和违规行为,以维护国际收支平衡。2月24日,工信部发布《关于推进黄金行业转型升级的指导意见》,完善黄金市场,加强风险防范。


供给侧改革继续推进,国务院将推动进一步放宽准入。2月23日,李克强主持召开国务院常务会议,指出要进一步放宽准入,制定引导社会力量通过多种方式建设运营医疗、养老、教育、文化、体育设施的方案。同时,鼓励设立社会资本为主、市场化运作的投资基金,扩大股权、债券等投融资渠道。


此外,PPP继续加码。2月24日发改委印发《进一步做好重大市政工程领域PPP创新工作的通知》,43城市入选PPP创新工作重点中小城市名单。



国内:货币政策

上周,央行维持货币净投放,改变了此前连续四周的净回收。显示近期央行可能有意保持资金面的平稳。

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国内:其他经济政策

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美国货币政策雷达图

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覆盖美联储10位票委(voter)的发言情况,黑色字体表示2017年新更换的票委。

红色:本周发言偏鹰派;蓝色:本周发言偏鸽派;浅青色:本周发言偏中性;灰色:本周无重要发言。


海外

2月23日,美联储公布2月议息会议纪要。大多数官员支持循序渐进式的加息,如果经济保持强劲势头,则可能会加快加息的步伐。本周共有4位票委发言,整体表态继续偏鹰派。哈克(Harker)和鲍威尔(Powell)认为联储2017年会加息3次,同时不排除在3月议息会议采取行动的可能。卡普兰(Kaplan)则认为联储应该宜早不宜迟的采取行动,不希望联储的行动滞后于利率曲线,但加息节奏应保持适度。此前,耶伦在国会的发言意味着存在上半年加息的可能(详见3月未必加息,但联储收紧是大趋势(耶伦国会发言点评)》),在加息之前,联储官员很可能会继续加强与市场的沟通。此外,关注美国总统特朗普今晚在国会的演说,可能会涉及基建支出和税改计划细节。


本周欧央行官员表态继续支持偏宽松的货币政策,一方面经济复苏依赖较为宽松的货币环境,低利率政策更有利于改革措施的推进;另一方面,虽然物价有上行趋势,但欧元区离通胀威胁还很远,宽松的货币政策依然适宜。此外,日本央行行长黑田东彦表示日本距离实现通胀目标还有很远的距离,必要时可能会进一步加大宽松举措。


海外:G4货币政策

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海外:美联储加息预期

本周联邦利率期货隐含的2017年3月加息概率由36.0%上升至48.0%, 5月加息概率由58.7%上升至65.3%,6月加息概率由76.2%上升至78.8%。

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海外:新兴市场货币政策

本周,巴西央行2月23日宣布将基准利率下调75个基点,由13.00%下调至12.25%。哥伦比亚央行2月24日宣布将基准利率下调25个基点,由7.50%下调至7.25%。

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海外:重要事件进展—法国大选

法国将于4月23日举行第一轮总统大选。本周民调结果显示极右翼总统候选人勒庞在首轮投票中的支持率与上周持平,OpinionWay民调极右翼勒庞26%(未变)、独立竞选人马克隆24%(上升2%)、中右翼候选人菲永21%(未变)。而oddschecker给出的前3名候选人隐含获胜概率依次为:马克隆47.0%(上升9.2%),勒庞33.9%(下降0.05%),菲永25.6%(下降3.9%)。

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海外:重要事件进展—英国退欧后续

苏格兰据称可能在3月英国触发里斯本第50条时,宣布进行独立公投。英国首相梅正在为此作准备,可能会同意苏格兰进行新公投。英镑受此影响小幅下挫。


海外:未来一周重点数据预报

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