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2017震荡特征更明显,布局消费转型

2017年01月16日 09:51 | 浏览 | 作者:莫海波 |

   2016年赚钱效应较低的震荡市中,万家基金投资研究部总监、万家消费成长拟任基金经理莫海波大胆超配建筑和地产股,收益颇丰。如今又到布局2017年的时点,莫海波将投资方向锁定消费行业,在震荡平衡市中做好防守,兼具进攻。

2016年赚钱效应较低的震荡市中,万家基金投资研究部总监、万家消费成长拟任基金经理莫海波大胆超配建筑和地产股,收益颇丰。如今又到布局2017年的时点,莫海波将投资方向锁定消费行业,在震荡平衡市中做好防守,兼具进攻。

在他看来,2017年震荡市的特征会更为明显,个股波动率收窄,这些都会使2017年股市赚钱难度进一步上升,但经过过去两年的挤泡沫,股市的风险也小于往年,对资金的吸引力增加。



布局消费转型行业

防守进攻兼顾

消费行业往往视为可穿越牛熊的投资板块。莫海波直言,消费板块将会在2017年取得较好的相对收益。


他分析,GDP增速步入“保增长”和“调结构”并重的6字头时代。而全球民粹主义盛行,反全球化成为西方各国的主要政治诉求,同时考虑到国内地产调控和基建增速已在高位,因此从“三驾马车”来看,内需消费在稳经济促转型过程中的作用将会日益明显。从政策层面来看,个人减税和企业减负的政策,也是希望充实老百姓(603883,股吧)的“钱袋子”,促进消费。


因此,在经济下行和改革周期中,莫海波更看好与经济周期无关,同时需求向上的行业。不过,和传统消费有所不同,莫海波更关注80后、90后的消费需求和消费习惯,锁定代表消费转型的行业,例如教育、医疗服务、旅游、娱乐,博彩等。


在布局防御板块的同时,莫海波表示还将兼顾成长股的进攻性。据了解,2016年,莫海波管理的基金以价值蓝筹为主的投资风格,重点配置了基建、PPP、地产和优质城商行等板块,推动万家基金延续了2015年的强势上升势头,在银河证券基金研究中心的排名中高居全行业第五。“2017年我的投资风格将不会像2016年这么偏向于价值蓝筹股,在价值蓝筹和成长股间均衡配置会是更好的策略。”他表示。


看好春季行情

股市风险弱于去年

就投资时点来看,莫海波仍看好开年机会。他表示,春季行情依然可期,一方面美联储去年12月加息之后,美元升值压力有所缓解,另一方面,以国企改革为代表的改革举措重新加速。但就全年来看,莫海波判断仍是震荡市,且赚钱效应进一步降低。


针对近几天的回调,莫海波提醒,新股发行提速将会为资金层面带来压力,估值较高的中小创股票和次新股的稀缺性逻辑受到了挑战,这些股票也面临很大的调整压力。


“中小创面临估值压力,价值蓝筹在经历了2016年的上涨之后,预计走势也趋于平缓,因此2017年震荡市的特征会更为明显,个股波动率将会收窄,这些都会使2017年股市盈利难度进一步上升。”莫海波称。


但这也为新基金建仓提供了机会。他表示,首先,历史上看,震荡市相邻两年市场风格和强势板块大多有较为明显的差别,新基金可以在合适位置直接建仓,避免了因调仓而带来的净值损失。其次,在2016年12月下跌后,目前股市相对位置较低,新基金有充足的资金,可在低位从容不迫建仓。


就今年大类资产配置而言,莫海波表示,看好股票、石油产业链、钢铁、美元、一二线核心地区房地产和债券等。


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