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一个投资人眼中的万科乱局:万科发展这么差,为何要为王石抱不平?

2016年06月29日 09:13 | 浏览 | 作者:杨韬 |

   

 

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最简明的结论是:跟着主力有肉吃

 

关于万科和王石的故事,远没有结束。

 

看到一众王石粉丝为其鸣不平,我特意做了保利地产的数据比较,结果显示,2003年的时候,万科的营业收入是保利地产的10.27倍,2015年就只有1.58倍(2014年最低则只有1.34倍)。2003年,万科的利润是保利地产的7.7倍,2016年下降为1.47倍。这表明,过去12年,万科的发展速度远不及保利地产。

 

更重要的是,万科宣称从2008年开始企业没有实际控制人,意思是管理团队内部说了算。但这7年来,万科的业绩进展完全没有体现出其多高的水平来:2007年,万科收入355亿元,保利地产81亿元。此时,万科的营收是保利的4.4倍。

 

到2015年,万科的收入增长到1955亿元,但保利地产增长到1234亿元。这8年,万科营收增长450%,但保利增长14倍。净利润方面,万科从48亿元增长到181亿元,增幅278%,而保利的净利润从14.9亿元增长到123.4亿元,增长728%。

 

看看这两张图。万科的发展路径就是不如保利地产。



尤其是在没有实际控制人之后,万科的发展几乎与保利地产同步。哪里能体现出专业团队的水平呢?

 

我的观点在微博上发布后,很多人愤愤不平,认为不能这样做比较,因为保利地产是央企,背景深厚,云云。可是,华润也是更早的央企,背景也很深厚,何以万科没有利用好这种背景呢?

 

撇开具体的企业不谈。2007年,全国商品房销售额2.96万亿元,2015年增长到8.73万亿元,增速194%。同期,万科的营收增长不过450%。

 

如果再早一点,2000年,全国商品房销售金额3572亿元,到2015年增长23.4倍。同期,万科的营收从37.8亿元增长到1955亿元,增长50.7倍。

 

按照复合增长速度来算,全国平均增速22%,万科增速30%。这种增速,难道很离谱吗?作为一家早早就在国内上市的最优质的公司,比全国平均增速快了一点,难道不应该吗?

 

问题是,国内投资者有几个人知道保利地产的董事长竟然是一个女性?又有几人知道保利地产总经理叫什么名字?

 

我有点纳闷的是,如果一个国企的老板拿着千万年薪还到处游山玩水成为名人,指不定被人喷成什么东西。但一个没有实际控制人的上市公司老板,拿着股东的薪酬却整天很悠闲地游学登山(自称是考虑公司发展去了),并且在公司股权出现争夺战的时候无所事事以至于公司陷入困境,竟然有那么多粉丝为王石喝彩。

 

往小了说,王石这是不作为;往大了说,就是渎职嘛。公司股权制度混乱,根子难道不是董事长?难道不该追究他的责任?这还要叫好,真是奇葩了。(作者为扬韬,投资人,牛熊交易室专栏作者)

 

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