机构大咖专栏

换一种思路,等一下波牛市!

2016年08月09日 11:31 | 浏览 | 作者:扬韬 |

   



对于中国经济和政治的评价,应该换一种眼光,用另外的思路,需要大视野,更需要大智慧。

被很多网友抨击的所谓“公知”,其实骨子里也没有多么坏,只不过,他们大都是在改革开放后接受了高等教育。而对于经济和政治的相关学科而言,国内的理论界是突然大幅度转向的——因为传统的政治经济学、马克思的资本论突然无法解释或无法适应新时代的国内现实,于是,各高校一股脑儿转向了西方经济学和政治学。这些接受教育的人,分成了两派:一派是全真派,或曰纯真派,不假思索全盘吸收,并且将西方经济理论奉为圭臬。另一派是华山派,或曰本土务实派,他们紧跟政治需要,从商从政从基层做起,几乎是没什么招式,一切从实际出发,渐渐的,理论早已忘却,更多的是实践。但实践派没什么时间写文章,能写文章占领舆论高地的,多数是全真派的。所以,这些年,国内市场经济领域里,似乎更偏右一些。经济如此,政治也如是,二者本来就同源。


我在读了文一的著作后,有醍醐灌顶的感觉。尤其是被国内理论界推崇得似乎至高无上的制度经济学,也被文一提出了质疑,这确实是一件值得思考的大事情。读历史,我们会发现中国走的路子完全不是欧美的路径。无论从政治演变还是经济模式上,中国过去两千年走的路都是世界上独一无二的。既然如此,中国有什么理由一定要完全沿循西方曾经的发展路径呢?


那些奉行自由派的学者,提倡的是百花齐放,是个性张扬。但是,轮到经济发展路径和政治模式选择时,却突然都一叶障目地看不到多彩的世界,似乎唯有欧美(主要是美国)才是我们的未来。一旦现实不如意,就跳出来叫嚷。这些人在中国本来是没有多少市场的,但却能占据舆论的多数,也算是奇葩。


无论从哪个角度看,全盘的西化都不可能是中国的选择。无论什么人,如果不戴深度有色眼镜,都得承认中国过去四十年经济和社会领域的巨大进步。中国用不到40年时间走完了西方多数发达国家100年以上的路程,迎头赶上,重新成为世界第一梯队,这显然是得益于制度的优越性。可惜,这些制度,尤其是经济学领域的制度变迁,很少有专家学者去深研。过去50年,解释美国路径,可以获得一次次诺贝尔奖。那么,未来50年,解释中国路径,为什么不可以获得诺奖呢?


如果有了这样的思路,在投资领域,我们就不用去天天盯着欧美股市,盯着美国是不是加息、英国是不是退欧、日本是不是东海有事、菲律宾是不是想惹事;也不用天天考虑中国的银行坏账、企业债务违约、信贷放松与收紧、汇率升值与贬值、证监会政策调整等等。要怎么做?要重新回归投资的本元。


投资的本元,就是找便宜的股票,获取企业成长带来的收益。


如果是这样的思路,我们就不难发现,中国股市现在便宜得一塌糊涂!银行股、地产股、券商股、保险股、汽车股、家电股、电力股……市场中是不是有那么多的低估值的好股票还无人问津?


就说电力股吧。这种公用事业板块的品种,大多数公司业绩是长期稳定向上的,当企业度过了飞速发展期,就一定会进入稳定发展时期,分红将成为主要选择。这样的股票,有什么理由给10倍PE的估值呢?回头看历史,电力股多数时候不都是应该给20倍左右的PE吗?长江电力就是典型的例子。但是,现在呢?有的电力股竟然只有7倍的PE。


很多人给出的解释是,中国的电力饱和了,供过于求了。问题是,美国3亿人口,年电力消费近4.5万亿度,而中国人口比美国多10亿,我们的电力消费才5.5万亿。从哪个角度能看出中国的电力市场饱和了?2015-2016年,钢材水泥生产量看起来是饱和了,用电量无法增长了,但这两年有一项用电需求陡增,成为电力消耗大户,那就是云计算所带来的电脑服务器的剧增。这种变化,以前谁能想到呢?


中国的未来有无限的可能性。而以过去四十年的路径来看,我们没有理由不对中国继续抱有信心。


如果对中国的未来有信心,你还会给银行股5倍的市盈率估值吗?该问问自己的内心。


为什么许家印的恒大也来买万科?为什么恒大要买廊坊发展?这些做地产的公司,难道不知道地产股应该给什么估值?为什么他们面对港股的低估值无动于衷反而在国内买似乎高估的A股?仔细想一想,其内在的逻辑或许是:买地产股,比买地便宜!


地产股如此,银行股呢?电力股呢?汽车股呢……


我真想说一句,中国股市应该来一次持续时间10年以上的超级大牛市。


只是现在,我有些道理还没想通,所以得再等等。




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