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A股半年报解析——国家队持股发生了什么变化?

2016年09月02日 13:25 | 浏览 | 作者:徐彪 |

   

8月30日全部A股中报披露完毕,8月31日早上我们第一时间为大家做出解读,可参见公众号上篇报告《冰火两重天——A股中报解析(上)》。本篇报告为A股中报解析的下篇,包含了行业比较和国家队持股的大致内容(详细内容参见报告原文)。

 

1、国家队持股情况统计:口径包括“中央汇金资产管理有限责任公司”、“中国证券金融股份有限公司”、中证金融资产管理计划的十个账户、以及梧桐树投资平台。



 

截至2015年12月31日,国家相关机构持有A股1246家公司共计市值1.16万亿,同期全部A股流通市值41.55万亿,占流通A股市值的2.8%;

 

截至2016年03月31日,国家相关机构持有A股1220家公司共计市值1.04万亿,同期全部A股流通市值35.71万亿,占流通A股市值的2.9%;

 

截至2016年06月30日,国家相关机构持有A股1178家公司共计市值1.01万亿,同期全部A股流通市值36.17万亿,占流通A股市值的2.8%。

 

2、上游资源和原材料板块中:

 

盈利增速钢铁和建筑材料有明显变化,前者扭亏为盈,后者降幅快速收窄。

 


 

盈利能力(ROE)除去化工行业外,要么有改善,要么恶化幅度在收窄。

 

3、中游制造和中游工业服务中:

 

盈利增速有明显变化的是机械设备和国防军工,前者大幅回落再次由正转负,后者出现连续大幅改善。

 

盈利能力(ROE)大部分行业继续恶化,只有电气设备和国防军工出现不同程度改善。

 

4、可选消费和日常消费中:

 

盈利增速有明显变化的是纺织服装和商业贸易,前者显著回落,后者再次由正转负。

 

盈利能力(ROE)除了农林牧渔显著回升、纺织服装显著回落外,其余均小幅波动。

 

5、TMT中:

 

盈利增速电子、通信、计算机表现相对优于传媒。

 

盈利能力(ROE)只有通信出现一定程度回升,其余均不同程度回落。

 

6、行业整体估值:

 

我们以2012年至今的PE、PB来计算各行业估值的中位数,发现目前TMT和大消费位于估值中位数的上方,上游周期类行业位于估值中位数的位置,而大金融则位于估值中位数的下方。






 

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